每日商報
周三A股延續(xù)跌勢，滬指收報3160.17點，重新回到年初的起點。當(dāng)日跌停個股超過300只，兩市已無股價超過200元的個股。
今年以來，在一波行情的推升下，原本長期屬于貴州茅臺(194.61, 0.24, 0.12%)的第一高價股桂冠出現(xiàn)了多次易主的情況。暴風(fēng)科技(77.000, -1.44, -1.84%)、全通教育(53.380, -3.49, -6.14%)、安碩信息(39.000, 0.90, 2.36%)、朗瑪信息(28.400, -3.15, -9.98%)、迅游科技(218.890, 0.00, 0.00%)等個股均有過股價瘋漲、各領(lǐng)風(fēng)騷的時代。
然而，經(jīng)過兩個多月的調(diào)整，曾經(jīng)絕對的主角——創(chuàng)業(yè)板“高富帥”高價股如今已走下神壇。截至周三收盤，貴州茅臺以194.61元的股價再度登頂A股，位列第二的萬達(dá)院線(142.27, -13.73, -8.80%)最新股價為142.27元。
兩百元股被消滅殆盡
“第一高價股”一直是資本追逐的對象，股民關(guān)注的焦點。
今年以來，牛市的開啟讓高價股猶如雨后春筍般一波又一波而生，尤其是5月以來高價股著實不少，貴州茅臺幾度被創(chuàng)業(yè)板的“后浪”超越，讓出第一高價股的寶座。
爭奪桂冠的過程中，全通教育、安碩信息、暴風(fēng)科技等個股都曾登上過“第一高價股”的寶座，之后又相繼還給貴州茅臺。
周三盤后數(shù)據(jù)顯示，在交易的股票中百元股只剩下5只，相比一個半月前，數(shù)量驟減近95%。兩百元以上的股已經(jīng)在震蕩中被消滅殆盡。
據(jù)統(tǒng)計，6月中旬的96只百元股，大多以小盤、次新為特征，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板個股就占了77只，占比達(dá)到八成，其中創(chuàng)業(yè)板個股有59只之多，占比超過六成；另外，去年以來上市的次新股有59只，占比超過六成。行業(yè)方面，百元股主要集中于計算機(jī)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、傳媒四大板塊，合計占近七成。
6月中旬，隨著A股市場的持續(xù)下跌，個股紛紛大跌，百元股數(shù)量也急劇縮水。
而在這些股價暴跌的高價股中，除了暴風(fēng)科技，京天利(63.750, 3.22, 5.32%)跌幅居前。5月份時，京天利一度站上300元大關(guān)，觸及313.97元的歷史最高價。進(jìn)入6月以來，因大盤大跌以及遭證監(jiān)會[微博]立案調(diào)查雙重打壓，其股價連續(xù)12個跌停，跌至69元。隨后雖有反彈，但截至周三收盤，京天利雖然逆勢上漲，但最新股價依然只有63.75元。
此外，全通教育也跌幅明顯。該股在5月中旬時曾站上400元大關(guān)，觸及467.57元，不過，經(jīng)過高送轉(zhuǎn)除權(quán)及股價大跌后，最新股價僅53.38元。
伴隨著高價股的減少，低價股又重新回到投資人眼簾。截至周三收盤，兩市有兩只2元股——股價低至2.37元的*ST海潤(2.37, -0.12, -4.82%)和2.97元的*ST陽化(2.97, -0.12, -3.88%)。
此外，周三參加交易的3元股有15只，其中農(nóng)業(yè)銀行(3.37, 0.21, 6.65%)在連續(xù)兩天逆勢大漲后，股價重回3元之上，報3.37元。華菱鋼鐵(3.04, -0.09, -2.88%)、安陽鋼鐵(3.05, -0.09, -2.87%)等周三收盤價險守在3元之上，隨時都有可能跌至2元軍團(tuán)。
指數(shù)一路下挫，投資人觀望情緒濃厚，周三兩市成交量僅7488億元，相比2萬億元的峰值，縮水逾六成。
二季度主力逃離高價股
當(dāng)今年5月高價股股價輪流登頂A股之際，全通教育、安碩信息等個股在股價不斷攀升的過程中，明顯出現(xiàn)了主力快速撤離的情況，股價曾一度出現(xiàn)回調(diào)跡象。不難看出，熱鬧追逐的途中，其實主力已悄然離場。
經(jīng)過兩個多月的調(diào)整，先后披露的中報數(shù)據(jù)顯示，全通教育、安碩信息、朗瑪信息等代表性個股在股價被不斷推升的過程中，很明顯都出現(xiàn)了主力快速撤離的情況：二季度末股東數(shù)較一季度末出現(xiàn)大幅增長，如全通教育股東數(shù)大增近3倍；與此同時，股東戶均持股數(shù)出現(xiàn)銳減，籌碼嚴(yán)重趨于分散化。
隨著半年報的出爐，對比一季報的最新股東戶數(shù)變化，可以看出不少變化。如全通教育主力動向變化顯示，股東戶數(shù)一季報顯示為8224戶，而中報為30770戶，增幅達(dá)274.15%；戶均持流通股數(shù)由一季報的5396.29股下降51.33%，中期報數(shù)據(jù)為2626.51股。實際上，從5月15日開始，機(jī)構(gòu)席位已連續(xù)呈凈賣出狀態(tài)，短短三個交易日內(nèi)，機(jī)構(gòu)資金已大肆出逃逾6億元，而全通教育的股價也隨之一瀉千里。
安碩信息與朗瑪信息的情況也與全通教育極其相似。安碩信息在5月中旬也遭遇基金甩賣導(dǎo)致暴跌。值得一提的是，在安碩信息飆漲登頂背后，是機(jī)構(gòu)的大力推動。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，4月7日，三機(jī)構(gòu)席位買入該股6500萬元；4月9日，又是三機(jī)構(gòu)席位買入該股5000萬元。二季度的股價走勢顯示，被眾多基金高度控制流通盤的安碩信息可謂“成也機(jī)構(gòu)敗也機(jī)構(gòu)”，其憑借機(jī)構(gòu)資金的追逐而任性沖高，也由于主力的撤票而跌入谷底。
此外，朗瑪信息也曾榮極一時成為“股王”，而這個“股王”的任性漲跌還曾受到證監(jiān)會的異常交易調(diào)查。從朗瑪信息主力動向變化來看，其一季報股東戶數(shù)為4523戶，中報為19788戶，增幅達(dá)337.50%；戶均持流通股由一季報的12026.53股下降到了中報的8246.82股，降幅達(dá)31.43%。
破凈公司獲資金追捧
當(dāng)越來越多公司股價跌破每股凈資產(chǎn)價格時，證監(jiān)會等四部委發(fā)文鼓勵“破凈”公司選擇多種工具融資去回購股份。而從市場看，破凈股已經(jīng)在弱市中獲得資本追捧。
簡單歸納可見，此輪“破凈”股的高發(fā)地集中在銀行、鋼鐵、采掘等板塊。
值得一提的是，從今年中報的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)來看，銀行股相較鋼鐵、采掘業(yè)之凈利明顯下滑，其2.77%的凈利增長在整體“破凈”板塊中顯得有些特殊。“近年來銀行業(yè)整體凈利增速下滑是一個不爭的事實，加之受近期A股市場震蕩情緒影響，‘破凈’在所難免?！庇腥倘耸繉τ浾弑硎?。
“破凈”是重要指標(biāo)，破凈公司甚至成為政策“扶持”對象。
8月31日晚間，證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》，《通知》指出，為進(jìn)一步便利公司適時回購，當(dāng)股票價格低于每股凈資產(chǎn)，或者市盈率、市凈率任一指標(biāo)低于同行業(yè)上市公司平均水平達(dá)到預(yù)設(shè)幅度時，鼓勵上市公司主動回購股份；公司可以預(yù)先設(shè)定好觸發(fā)回購的指標(biāo)閥值，同時可以選擇多種工具融資為回購籌集資金，如發(fā)行優(yōu)先股、債券等，以進(jìn)一步優(yōu)化公司的資本構(gòu)成。
有業(yè)內(nèi)人士指出，從中長期的價值投資來看，以“破凈”股為擇股邏輯沒有原則上的問題，但要結(jié)合業(yè)績指標(biāo)以及行業(yè)分析綜合考量。“目前的震蕩局勢給‘破凈’股帶來了逢低布局的時機(jī)。”上述券商人士表示，“近日一些‘破凈’股迎來反彈機(jī)遇，其中不乏投資價值。當(dāng)然，選擇行業(yè)面穩(wěn)健、業(yè)績有支撐的個股仍需從多方著手?！?/p>
事實上，盡管市場非常疲弱，但已經(jīng)有資金在吸納“破凈”板塊。不難看出，近日銀行板塊連續(xù)上漲，周三也繼續(xù)逆勢上漲，漲幅位于兩市首位。
A股融資余額落至1萬億關(guān)口
A股市場融資者繼續(xù)大撤退。
數(shù)據(jù)顯示，8月31日滬深兩市的融資余額已經(jīng)降至1.06萬億元，當(dāng)日融資凈償還額達(dá)到162.78億元。這是去年12月中旬兩市融資余額首次突破1萬億元大關(guān)后，首次回落逼近這一整數(shù)關(guān)口。
值得注意的是，融資余額已經(jīng)連續(xù)10個交易日下降。其中計算機(jī)和國防軍工為代表的典型高估值品種遭遇重創(chuàng)，融資償還額超過10億元，顯示高估值品種去泡沫壓力仍然較大。
目前計算機(jī)板塊的市盈率為61.3倍，國防軍工板塊的市盈率更是高達(dá)177倍，行業(yè)板塊估值均處歷史高位。不過預(yù)期高估值水平不同，行業(yè)的中報情況差強人意，整體業(yè)績增速已降至2012年和2013年的中期水平。如果以PEG為標(biāo)準(zhǔn)來看，兩大板塊大部分股票的PEG大于1，表明其估值存在不匹配其利潤增長的情形。
有分析指出，目前來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷使得投資者下調(diào)上市公司盈利預(yù)期的沖動逐漸強烈，不及預(yù)期的中報業(yè)績開始促成盈利預(yù)測下調(diào)的實際行動展開，業(yè)績下行對市場壓力較大。在連續(xù)大幅下挫、投資者風(fēng)險偏好不斷下降的背景下，市場估值體系仍在重建之中，重建主要依托于業(yè)績，講故事在現(xiàn)有的市場已經(jīng)行不通，自然也成為融資盤拋售的重點對象。
