新浪財經(jīng)訊 9月6日消息，據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日報報道，人民幣(6.3549, 0.0000, 0.00%)貶值，為何對環(huán)球市場有重大影響？人民幣未來走勢如何，還會否出現(xiàn)大幅貶值？本集請來星展香港財資部執(zhí)行董事王良享為大家分析。

　　王良享認(rèn)為，人幣貶值引致環(huán)球動蕩，顯示市場未能捉摸中國政策短期內(nèi)的改變，對環(huán)球金融市場信心構(gòu)成影響。另外，中國經(jīng)濟(jì)未如理想，亦影響歐美經(jīng)濟(jì)。中國正值通縮時期，而人民幣貶值，使中國向歐美及新興市場輸出通縮。通縮再加上美國預(yù)期加息，實質(zhì)利率便會上升。一般來說，實質(zhì)利率上升不利股市。在此預(yù)期下，環(huán)球市場沽壓加深。

　　人民幣貶值 已是亞洲貨幣戰(zhàn)尾聲

　　人民幣貶值，亦加重新興市場貨幣沽壓，引致齊齊貶值。不過要留意的是，人民幣貶值已是亞洲貨幣戰(zhàn)的尾聲，不少國家如新加坡、南韓，以至印尼，均已經(jīng)沒有參加貨幣戰(zhàn)，因此人民幣未來半年走勢若較穩(wěn)定，亞洲貨幣就毋需再貶值太多。

　　他又表示，當(dāng)美國進(jìn)入加息周期，新興市場貨幣會有不同表現(xiàn)，印尼盾、馬來西亞林吉特(4.257, 0.0010, 0.02%)，以至一些南美貨幣，該國因是原材料、石油出口國，因此料會繼續(xù)貶值；至于一些凈出口、經(jīng)常帳項有盈余、外匯儲備較佳的硬貨幣，如星紙、韓圓，料貶至一定水平便會回升。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷 短線仍有貶值壓力

　　未來走勢方面，觀乎中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，人民幣短線仍有輕微的貶值壓力，因中國第三季經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然低迷，而要采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)反彈并企穩(wěn)于50以上，至少需時二、三個月。另一方面，他預(yù)計內(nèi)地第四季的財政刺激會較大，基建項目于9、10月動工率亦會較高，換而言之要到11月才能看到數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，因此期內(nèi)人民幣仍有貶值壓力。

　　他指，不少海外套息交易短線仍會拆倉，離岸人民幣仍有貶值壓力，至于在岸人民幣方面，因人行并不希望人民幣貶值得太快，本周指人行對展開代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，收取20%的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金，此舉已增加人民幣賣出成本，亦紓緩在岸人民幣大幅貶值的壓力。

　　近期反彈有因 月中后料再貶值

　　至于離岸人民幣與在岸人民幣差價雖大，但料不會大幅拖低在岸人民幣價格，因當(dāng)市場與人行意欲不一，人行便會干預(yù)，甚至采取行政手段。因此除非人行再次突然調(diào)低中間價，或擴(kuò)闊波幅區(qū)間，否則人民幣急跌的機(jī)會不大。

　　對于近期在岸人民幣反彈，已回升至約人行調(diào)整中間價后第二日水平，他認(rèn)為是由于習(xí)近平將訪美，不希望顯示政府帶頭打壓人民幣，但料人行不會將中間價持續(xù)上調(diào)，相信人民幣于9月中過后便會慢慢貶值。

　　人幣已見今年低位

　　他預(yù)計，離岸人民幣波幅將介乎6.42至6.5之間，11月或下試6.5，微貶不足1%；在岸人民幣則介乎6.32至6.4，認(rèn)為人民幣貶值的第二日，已見今年最低水平，并會是未來六至九個月的低位。雖然未知今輪貶值潮何時完結(jié)，但中國經(jīng)常帳項盈余、外資流入等基本因素并未太弱，人民幣并未有太大的走弱條件。